股战27：马星业绩

马星最后一季季报在昨日25/2出炉了，超越了管理层在早前所设下的10亿令吉营业额的目标，总销售额超过15亿令吉。管理层很有信心地在季报中也立下2011年目标要达到20亿的销售额，看来这个目标对马星来说是势在必得了。到底马星能不能成为2011年的产业明星股，我们就拭目以待吧！

马星全年EPS达到14.2sen，以昨日股价RM2.51来计算，17.7倍本益比。同时管理层业宣布派发全年7.6sen课税25%股息，周息率才3%，并不是很吸引人。上回说到马星在2010年以达到15亿销售额但为什么账面的Revenue却不是显示15亿反而才11亿罢了。我也通过电子邮件向IR询问，但由于IR的电子邮件发生故障，所以过了两个星期后才得到他们的答复。

以下是他们给我的答复，
There is a timing difference between sales and revenue recognized for accounting purpose. Let me give u a simple illustration:-

Assuming Mah sing sells u a house worth RM1m on 1 Dec 2010 (SPA signed on this date). Mah Sing cannot recognize the full RM1m sales in the accounts for FY2010 because of the progressive billings rule under the Housing Development Act. Upon signing SPA, developers will receive 10% payment from housebuyers and the balance 90% subject to milestones achieved like earthwork, structure, windows, etc..

So, in this instance, Mah Sing will recognize 10% (RM100k) of the SALES (RM1m) as REVENUE (RM100k) in FY10 and the balance of RM900k over the 2 years development period (in FY11 and FY12). I hope this helps explain your question.

好了，我们来看看近期的大市走势。

在去年五月前，我对图表走势完全是个白痴，好在投资论坛有个叫nifong前辈把20多年的投资经验，用极简单的方式去辨认牛市顶部和熊市的底部，虽然不能100%作准，但准确度也有70%吧！要不然nifong前辈怎样能在股市混上20多年，而且还是正数的回酬率呢。 上面这个月线图正巧符合了前辈所说的(a)、(b)、(c)大市崩盘的三个条件，但是MACD还缺一个月的走势才能确定是否大市要崩盘。

a)  stochastic 上升到 80 以上，短期线即将反转向下。
b)  MACD 已进入正数高位区 ，同时短期线开始反转向下。
c)  RSI 上升到 80以上范围。

接下来就要看看日线图也是否符合这三个条件了。

原来日线图在1月尾，华人农历新年前大盘在最高点过后就出现了这三个条件。同时我也看到另一个熊市前的征兆，自最高点后，大盘一波比一波来的低，每一次反弹都比上一次高点来得低，比上一次的低点来得更低。

观察了这些条件，让我感觉股市下跌的几率比上升来得高，70对30的几率，期待中的疯牛很可能不会出现了。既然如此，当然要对自己的组合做点变动，改善组合的风险管理。所以本人已把，一部分的股票套成现金，虽然套现时不能卖在最高点，但也还有不错的回酬，应该要感恩。