2013年9月8日星期日

伟合控股




上个月开了foreign market trading account,想用来投资新加坡的股票,伟合当然我第一个要研究的公司,因为我正在为它卖命啊!

伟合的基本资料我不多说,有意想了解可以浏览www.weehur.com.sg。做了一些基本分析,其实伟合主要的收入来自产业发展,建筑业的利润不理想,大约只有5%的profit margin。伟合最赚钱的一年在2012年,主要是自己发展的Industrial Project (Harvest@Woodlands)获得了临时入伙准证(Temporary Occupation Permit简称TOP)。新加坡有个会计的条例,就是所有工程必须获得TOP才允许把账目呈报在季报。

伟合目前手上还有5个工程在进行中,而3个是属于自己本身发展的。预计这些工程的TOP都不会在2013年,最快预计有两个工程(Premier@Kaki Bukit 和Urban Residences@Paya Lebar)会在2014年获得TOP。所以可以很肯定的今年的营业额和盈利会没什么惊喜,如果相比2012年,2013年的账目会非常失望的。预计每股净利只有2cents,股息预计也是2cents (8月份已经宣布了发1 cent股息,下一次应该会在第4季)。从派发股息的角度来看,伟合确实对股东还蛮大方的,业绩不怎么理想,还持续发高股息。所以2013年不要对伟合有过高的期望,全年发2cents的股息已经算不错了。2cents股息就等于把全年所赚的盈利全部分发出去了。目前股价$0.345,2013年的本益比 =17.25倍,周息率=5.33%

虽然看起来不怎么突出,投资要看长远,没错,可以估计2014年会是伟合的高峰期,手中两个工程预计会获得TOP,分别会呈现在第二季和第四季的季报。这两个工程账目入账后,业绩会非常标青,甚至比2012年还要好,预计每股净利至少15cents。现在要投资伟合,就必须要有至少一年的耐心准备才能看到成果。现在外资在撤离亚洲市场,新加坡的股市当然也免不了要调整,如果有机会在更低的价位进场,2014年的周息率会更客观,至少10%以上。

最后,还有一个隐忧就是伟合近来没有收购任何地皮,这样来它的发展最多只能延续到2015年,可能就是这个原因,市场只给了它34.5cents的合理价格。目前手上握有大约180m现金,其实已经足够收购好几块地皮,或许目前还找不到理想的地位和价格。不过我相信管理层已经积极地计划购买地皮,发展自己的产业工程项目。

2013年1月23日星期三

加油吧Zhulian!


今天查看bursamalaysia的文高,看到Zhulian的special dividend的文告,3.5sen特别股息。哇!果然被我说中了,最后一季股息3sen + 特别股息3.5sen,全年15.5sen。Zhulian将会在今年的农历新年大派红包,恭喜坚持守住Zhulian的股友们。

这季的季报让我对Zhulian的成长越来越有信心了,因为等了好久,终于看见下面这段备注。
The Group generated revenue of RM450.425 million for the year ended 30 November 2012, an increase of
26% as compared to the corresponding period last year. Overall, the export sales increased, mainly from
sales to Thailand and Indonesia whilst the local sales increased, mainly contributed by high demand for most
of its products.
印尼的业绩开始有起色了,印尼的人口比泰国要多一倍,要是成功把印尼市场搞上,Zhulian的业绩一定可以在番倍 。

这次不谈业绩预测,也不谈股息预测,我们来谈谈红股预测。
Zhulian宣布特别股息后,想必股价短期内很可能会在创新高,冲上RM3.00。如果Zhulian的管理层要乘胜追击,即可以宣布派发红股回馈小股东,我猜测会在2013年第二季,前提接下来每季的每股盈利必须保持或更高。

Zhulian 的 authrorised share capital 有RM500,000,000。
Issued paid share 才RM230,000,000
Retaining Profit RM221,840,000
以目前的情况Zhulian有能力派发2送1红股,不过我猜测管理层会派发3送1红股。
其实这也是我所期待的,如实现的话,股价或许会再创新高,大概20%吧!就让我们拭目以待吧。