2011年2月26日星期六

股战27:马星业绩


马星最后一季季报在昨日25/2出炉了,超越了管理层在早前所设下的10亿令吉营业额的目标,总销售额超过15亿令吉。管理层很有信心地在季报中也立下2011年目标要达到20亿的销售额,看来这个目标对马星来说是势在必得了。到底马星能不能成为2011年的产业明星股,我们就拭目以待吧!

马星全年EPS达到14.2sen,以昨日股价RM2.51来计算,17.7倍本益比。同时管理层业宣布派发全年7.6sen课税25%股息,周息率才3%,并不是很吸引人。上回说到马星在2010年以达到15亿销售额但为什么账面的Revenue却不是显示15亿反而才11亿罢了。我也通过电子邮件向IR询问,但由于IR的电子邮件发生故障,所以过了两个星期后才得到他们的答复。

以下是他们给我的答复,
There is a timing difference between sales and revenue recognized for accounting purpose. Let me give u a simple illustration:-
Assuming Mah sing sells u a house worth RM1m on 1 Dec 2010 (SPA signed on this date). Mah Sing cannot recognize the full RM1m sales in the accounts for FY2010 because of the progressive billings rule under the Housing Development Act. Upon signing SPA, developers will receive 10% payment from housebuyers and the balance 90% subject to milestones achieved like earthwork, structure, windows, etc..
So, in this instance, Mah Sing will recognize 10% (RM100k) of the SALES (RM1m) as REVENUE (RM100k) in FY10 and the balance of RM900k over the 2 years development period (in FY11 and FY12). I hope this helps explain your question.

好了,我们来看看近期的大市走势。

在去年五月前,我对图表走势完全是个白痴,好在投资论坛有个叫nifong前辈把20多年的投资经验,用极简单的方式去辨认牛市顶部和熊市的底部,虽然不能100%作准,但准确度也有70%吧!要不然nifong前辈怎样能在股市混上20多年,而且还是正数的回酬率呢。 上面这个月线图正巧符合了前辈所说的(a)、(b)、(c)大市崩盘的三个条件,但是MACD还缺一个月的走势才能确定是否大市要崩盘。

a)  stochastic 上升到 80 以上,短期线即将反转向下。
b)  MACD 已进入正数高位区 ,同时短期线开始反转向下。
c)  RSI 上升到 80以上范围。

接下来就要看看日线图也是否符合这三个条件了。


原来日线图在1月尾,华人农历新年前大盘在最高点过后就出现了这三个条件。同时我也看到另一个熊市前的征兆,自最高点后,大盘一波比一波来的低,每一次反弹都比上一次高点来得低,比上一次的低点来得更低。

观察了这些条件,让我感觉股市下跌的几率比上升来得高,70对30的几率,期待中的疯牛很可能不会出现了。既然如此,当然要对自己的组合做点变动,改善组合的风险管理。所以本人已把,一部分的股票套成现金,虽然套现时不能卖在最高点,但也还有不错的回酬,应该要感恩。




2011年2月12日星期六

股战 26:崩盘的征兆

2011年2月10日,综指突然大跌32.08点,上升股150只,下跌股750只。这天把市场上的人吓到鸡飞狗走。隔天恐慌继续蔓延,综指再跌9.47点,跌破了1500点。单单这两天的跌幅,已经让人感到惊慌了,深怕大熊马上降临,尽快抛售股票套取现金。据我猜测,这种人大多是经历了08年的大熊市,担心历史重演再次住进‘总统套房’,选择离场‘看定点先’。刚刚进场不久的新手目前手中的股票亏蚀了,心慌不知怎样是好,壮士断臂舍不得,同时心里又担心万一卖了股市又反弹。至于那些什么也不做的人,心力够定,肯定是老手,而且手也握着现金等待大熊出现,然后狂扫便宜货。

先来研究综指的日线图,我也吓到了。日线图告诉我,小熊已经把老牛给干掉了,而且现在慢慢品尝老牛的体肉,慢慢成长。

周期图表说:目前熊牛在激烈斗争中,熊的士气比牛较强,熊至少有7成的几率会战胜。但也别忘了,世间有种莫名的奇迹叫做“反败为胜”,不到最后一刻都不能作准。

至于月线图呢,老牛的寿命看起来不长了,身子也越来越衰弱,除非老牛大量吃补品延长寿命,否则多两个月就入土了。根据8k的三个月理论,4月中综指不能再突破1574.49点,那就真的进入了熊市了。如真的不能突破,2个月后综指应该至少跌15%,很可能会来到1300点至1350点左右。

如果真的如我所猜测,那么本身的股票将会贬值至少15%。既然弱势的几率比较高,为什么不离场暂时观望呢?再说赚少一次不会死,但亏多一次会翻不了身。可是,回到公司的基本面,本身所拥有股票的公司基本面还蛮强,更何况MAHSING这个月尾即将公布季报。目前本身对这个季度的业绩充满信心,相信业绩会比上一季更优越。基本分析告诉我继续持股跟公司一起成长,但是技术分析却警告我是时候离场了,到底要怎样才是正确的决定呢?朋友,你决定怎样做呢?

突然想起冷眼前辈去年11月所分享的‘莫做股市过动儿’文章,冷眼前辈建议不动如山一年,表示继续持股至2011年第四季,目前离第四季还有半年时间。竟然本身也无法去预测股市的下一步棋,那就跟随冷眼前辈的建议‘莫做股市过动儿’,同时尽我所能的去累计现金,以防万一股市突然崩盘,还有后兵防守。


2011年2月2日星期三

ZHULIAN - 悲观中的惊喜


原以为ZHULIAN会在1月21日公布最后一季的季报,怎知季报迟迟却不出炉,心中再出现更多的悲观想法。据我的经验,季报延迟揭晓,八成的几率是属坏消息 。当时真的想把一半的股票卖掉,剩下一半的股票就留下来等待季报揭晓,这个想法最终还是被自己抑制了。那个星期每天都上bursa malaysia看看有没有ZHULIAN最新消息,一天一天过,却不见季报出炉。就在26日5.30pm,在bursa malaysia点击ZHULIAN的最新消息,看见Interim Dividend的文告可是却不见Quarter rpt的字眼。第四季即将派发3sen,心里总算安心点了。ZHULIAN持续派发3sen的股息,大约可以猜到业绩不会很糟糕,至少有4sen。半个小时候再次点击ZHULIAN最新消息,Quarter rpt 总算出现了,点击看看,EPS 5.28sen,双手一拍,心中喊一声YES,没想到业绩那么棒,简直就是给我一个惊喜。(看起来有点像赌ZHULIAN的业绩,其实我对ZHULIAN产生怀疑是因为前两季的差劲的业绩和HAIO猛跌50%的业绩影响我对ZHULIAN的信心。)


好了,看回ZHULIAN的数据,自从2009年高峰后,ZHULIAN的业绩开始回落至2010第四季,ZHULIAN的业绩有开始转强的现象。看来本地的销售开始增强了,不过我认为是第三、第四季坐落在重要的节日里,所以大马的业绩才会有提升。至于泰国那边的业绩还在成长中,从占总业绩的十多巴仙在短短两年内增长到占总业绩的四十多巴仙。泰国那边的市场开发已经上轨道了,目前我所关注的是印尼那边的业绩,毕竟印尼的人口比泰国多三倍 。如果成功开发印尼的市场,相信ZHULIAN的业绩将会爆发。


2010全年EPS 18.93sen,1月31日闭市价才RM1.75,本益比9.24倍,还相当低。
全年股息12sen,单单一年的股息回酬就有6.85%。看了这季的业绩后,再看看最近的股价,本人再次加码ZHULIAN了。